Le gouvernement britannique a eu raison de décrire la récente crise de volatilité des marchés au Royaume-Uni comme ayant été principalement alimentée par des « facteurs mondiaux » – en particulier une forte hausse des rendements obligataires américains. Il a également eu raison de vanter la façon dont les marchés britanniques ont fait face à la crise. Mais personne ne devrait minimiser les défis supplémentaires auxquels l’économie britannique sera confrontée dans les mois à venir, les faiblesses structurelles qui aggravent sa vulnérabilité ou les mesures politiques qui s’imposent de toute urgence.
La récente hausse des rendements américains a trois causes principales : une série de publications de données indiquant que la croissance économique réelle et potentielle dépasse les estimations du consensus, une inflation plus élevée que prévu (avec une augmentation significative des attentes d'inflation des consommateurs) et une sensibilité accrue du marché. à l’émission d’obligations qui s’accompagne d’importants déficits et dettes. Étant donné que les économies avancées sont...
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